盛大游戏重返A股披露最新进展：传奇IP收入占比下降

盛大游戏估值310亿

每家记者注意到，就在世纪华通宣布复牌的当天， *** 发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，明确提出缩短股票停牌期限、增强市场流动性。

世纪华通收购盛大游戏是2018年游戏行业备受关注的资本动向。今年6月11日，世纪华通宣布筹划重大资产重组。上市公司拟收购盛跃网络科技（上海）有限公司（以下简称“盛跃网络”）100%股权作为标的资产。盛悦网络是盛大游戏在中国的控股实体。

9月12日，世纪华通正式披露重组方案，拟通过发行股份及支付现金的方式收购盛阅网络100%股权。预计交易金额为298亿元。

11月6日晚间，针对298亿元收购盛大游戏的重大资产重组，世纪华通披露修订后的交易方案，将本次重组募集配套资金总额从31亿元增加至61亿元。表示，新募集配套资金拟用于补充上市公司流动资金。

盛大游戏的估值也已披露。以2018年4月30日为预估基准日，盛大游戏预估价值为310亿元。经交易各方协商一致，交易价格为298亿元。

受A股市场行情及游戏行业影响，下半年游戏公司经历了一轮市值调整，国内A股游戏板块整体估值正进入下行通道。此时盛大游戏的估值自然备受关注。 310亿元的估值贵吗？

估值方面，世纪华通认为买入并不贵。世纪华通在给深交所的回复中详细介绍了盛大游戏的价值评估标准，从6个方面、14个具体指标评估了盛大游戏的经营状况。认为，即使在游戏市场市值大幅下跌的当下，盛大游戏的游戏估值仍然有一定的投资空间。按照公告披露的盛大游戏20亿业绩承诺计算，盛大游戏本次重组的预计市盈率为14.90%，处于行业低位。

游戏行业收购的一个显着特点是高附加值。世纪华通表示，盛大游戏估值310亿元，较净资产账面价值增加196.07亿元。本次交易中，盛跃网络相应评估增值率为172.13%，低于可比交易平均水平。

《传奇》收入份额下降

长期以来，传奇是盛大游戏最知名的品牌。不过，最新信息显示，传奇系列在盛大游戏中的收入份额正在逐年下滑。

记者注意到，此次发布的信息中，还详细披露了盛大游戏主营业务的各项数据。这也是盛大游戏多年来首次披露详细的业务数据。从公告信息来看，此前以传奇系列产品巩固游戏版图的盛大游戏，对传奇IP的依赖度比之前要小很多。

公告显示，《传奇》IP系列产品2016年、2017年、2018年1-4月营业收入占比分别为48.99%、28.28%、28.01%，毛利润占比分别为50.45%、31.92%、29.65% 。。不过，虽然占比逐年下降，但与其他游戏相比，《热血传奇》依然是盛大游戏的收入支柱之一。公告显示，PC游戏《热血传奇》2018年4月仍保持33.4万月活跃用户和6.7万月付费用户，ARPPU（每用户平均收入）值为636元。

然而，传奇IP在为盛大游戏创造收入的同时，也带来了诸多IP纠纷。公告披露，截至目前，盛大游戏已涉及游戏运营相关诉讼、仲裁案件共计29起，涉案金额超过5000万元。

在回复深交所问询时，世纪华通列出了盛大游戏10款客户端游戏和3款手机游戏的详细营收数据及营收占比。经过统计分析发现，2017年有3款手游销量超过了10款端游销量。世纪华通还在公告中透露，盛大游戏目前有多款客户端游戏和手游处于研发阶段，2018年将推出总计8款MMO和卡牌手游。

2018年对于中国游戏企业来说是艰难的一年。包括腾讯、网易在内的游戏公司都受到版号冻结的影响。对于盛大游戏计划推出多款手游，游戏行业评论员张树乐告诉记者盛大传奇，在版号暂停、总量调控的“游戏寒冬”期间，盛大游戏能够挺进，主要得益于盛大游戏的广泛性。过去的游戏。撒网、研发、代理庞大的游戏库。 “当年盛大游戏可能是贪多嚼不烂，但随着时代的变迁，现在它已经成为盛大游戏的优势。”

盛大游戏三年高达75亿元的高额业绩承诺备受关注。在本次公告中，世纪华通还预测2018-2020年合并报表扣除非盈利项目后归属于母公司的净利润分别为21.36亿元、24.94亿元和29.68亿元。

有分析人士告诉记者，盛大游戏目前资源储备比较充足，盛大游戏非常重视海外市场。从业绩上看或许不会有太大问题，但最重要的问题是世纪华通的收购能否顺利进行。是的，我们还要等待后续结果。

世纪华通11月7日复牌后，股价高开低走。一度跌停，收报18.75元，跌幅7.41%。

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