威海广泰承诺总市值1.95亿元 警惕债务风险

截至2024年11月23日，威海广泰整体质押股份为1800万股，整体质押比例占总股本的3.38%，累计质押市值1.95亿元。其中，公司控股股东及一致行动人质押1800万股，占其持股比例8.45%。公司控股股东及其一致行动人质押股价警戒线（预计）为6.71元/股，清算线（预计）为5.87元/股。截至2024年11月23日，公司股价为10.83元/股，较质押警戒线涨跌61.33%，较质押清算线涨跌84.37%。

项目质押股份（万股）质押比例质押预警线质押清算线收盘价高于或低于质押预警线收盘价高于或低于质押清算线

核心股东

1800.00

8.45%

6.71

5.87

61.33%

84.37%

鹰眼预警评级模型根据股价、质押率、质押比例等因素，动态监测上市公司质押风险。威海广泰触发“正常”评级。具体评级标准如下：

鹰眼评级因素正常风险高风险

核心股东是否触发预警线和清算线

低于警告水平

预警线（预计）

收盘线（预计）

公司整体质押率

30%-50%

>=50%

核心股东质押比例

50%-80%

>=80%

业绩方面，最新报告期内，公司实现营收20.74亿元，同比变化28.94%；净利润1.28亿元，同比变化93.34%；扣非净利润1.25亿元，同比变化12.755%。

公司盈利质量有待提升

盈利质量方面，最近报告期净利润1.28亿元，经营活动产生的现金流量净额-6.71亿元，经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率-5.24；近三个报告期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2.71亿元、-4.68亿元、-6.71亿元。

警惕企业债务风险

短期偿债压力方面，公司最新报告期内，广义货币基金6.79亿元，短期负债14.51亿元，广义货币基金/短期负债0.47，广义货币基金低于短期债务。

鹰眼提示：关于股票质押可能存在的风险，我们可能需要警惕以下可能的风险传导但不限于：

首先1.95，高承诺影响股价。即随着公司股价下跌，质押资产贬值。如果触及爆仓线后无法补充质押，可能会导致强制爆仓，加剧股价下跌，形成负反馈；

其次，高质押影响控制权的稳定性。也就是说，如果控股股东无法增加保证金或偿还质押融资，高比例的股权质押将极有可能面临强制平仓的风险，从而导致公司实际控制人发生变化，从而带来不稳定因素到公司的运营。因此，需要特别关注质押率高、持股比例低的上市公司；

第三，高质押可能引发上市公司空心化风险。也就是说，大股东的高认购可能反映出其对资金的需求更大。如果公司治理结构不完善，很容易诱发相关大股东的空心化行为。因此，我们需要警惕具有高存贷等特征的公司。

评级分级方法：将质押股票分为“正常”、“风险”、“高风险”三个级别。其中，“风险”级别主要是股价触发预警线或核心股东质押比例为50%至80%或单只股票时。股票整体质押比例为30%至50%； “高风险”级别主要是股价触发爆仓线或核心股东质押比例大于或等于80%或单只股票整体质押比例大于或等于50%。

注1：核心股东为控股股东及其一致行动人或之一大股东及其一致行动人

注2：质押预警价格=根据质押开始日前恢复收盘价估算*选定的质押率*（1+选定的融资成本）*选定的预警线；质押收盘价=根据质押开始日前恢复收盘价*选定质押率*（1+选定融资成本）*选定估算平仓线。为简化估算，我们将质押率设定为50%，警戒线和收盘线分别设定为160%和140%，融资成本利率设定为5%进行估算。

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