1.85 40亿押注新能源，中邮保险想通过投资“致富”吗？

作者|李明清

来源|环球老虎财经

简介： 亿万富翁失败者为何突然暴富？中邮保险借助新会计准则实现了精彩翻身。

中国邮政保险加大了在股票市场的影响力。

11月12日，中邮保险表示，已于本月6日签署协议，对华能新能源增资40亿元。此前，今年8月，后者上市并寻求增资，但并未透露募集资金情况。其只是透露，募集资金对应的持股比例或股份数量“不超过15%”。

此前，中邮保险也表示增持并增持万通高速H股。中邮保险在众多企业大举投资的背后，也有自己的考量。

2023年，中邮保险亏损超百亿，但2024年上半年，其56亿元的净利润在保险公司中尤为引人注目。业绩逆转的秘诀在于新会计准则。

此前，中邮保险总精算师焦锋表示，新会计准则下，公司将利用好阿尔法策略和高分红策略，运用新会计准则下股权投资的FVOCI分类策略，减少市场波动对经营业绩的影响。影响。

拟投资40亿元

投资华能新能源

11月12日，中邮保险在其网站发布《中邮保险股份有限公司关于大型非上市股权投资（协议签署阶段）的信息披露公告》称，该协议已于2024年11月6日签署拟投资华能新能源约40亿元，这是中邮保险对其的首笔投资。

据财联社报道，早在今年8月底，华能新能源就在北京产权交易所挂牌寻求增资。信息披露公告期间为2024年8月29日至2024年9月26日。根据当时的信息，华能新能源拟募集资金金额“择优确定”，持股比例或本次募集资金对应的股份数量“不超过15%”。

但目前挂牌的增资项目已撤回，平台尚未披露交易信息。

中邮保险查看，中国华能新能源此前是一家香港上市公司。 2020年2月，选择在港交所自愿退市。当时业内分析人士认为，华能新能源退市后，华能集团将对其风电业务进行大整合，并登陆A股市场。

从华能新能源业务来看，主要在国内外投资、建设和运营风电、光伏发电等新能源项目。业绩方面，华能新能源今年前三季度归属于母公司净利润72.26亿元，同比增长7.78%。

总体来看，今年下半年以来，中邮保险在股权领域的布局明显加快。

在与华能新能源签署协议的当天，中邮保险也宣布增持并增持万通高速H股股份。其称，上市前，中邮保险直接持有万通高速H股2454.4万股，占其H股股份的4.9784%。

2024年10月22日，邮保购买万通高速28.4万股H股，触发H股上市。举牌后，中邮保险直接持有万通高速H股2,482.8万股，占其H股股份的5.0360%。

这不仅是保险资金今年第13次举牌，也是中邮保险自2015年以来首次举牌。

更早之前，中邮保险就是华润饮料的战略投资者。据悉，华润饮料本次IPO引入9家基石投资者，认购合计约3.1亿美元股份，其中中邮保险认购3000万美元。

频繁押注股市的背后

中邮保险在众多企业大举投资的背后，也有自己的考量。

更大的因素是应对新的会计准则。新会计准则对金融资产进行了重新分类。

具体而言，金融资产包括原以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）、可供出售金融资产（AFS）、持有至到期投资（HTM）、贷款和应收款项项目投资（L&R）”四类”，减为以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）“三分类”。

基于此，更多的权益资产被归类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，权益市场波动直接影响净利润的稳定性。

但触发上市后，保险资金持有的资产可作为长期股权投资或“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）”纳入表内。其中，当持股比例大于20%、或具有重大影响、共同控制时，纳入长期股权投资项目；否则，可能会被纳入新标准下的FVOCI类别。

华创证券认为，由于新会计准则下更多的权益类资产计入FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产），权益市场的波动将直接影响净利润的稳定性。考虑到资产负债表的波动，保险公司有需求并倾向于增加FVOCI资产。

FVOCI资产公允价值的波动计入其他综合收益，但股利可以计入利润表。

此前，中邮保险总精算师焦峰也表示，新会计准则下，公司将利用好阿尔法策略和高分红策略，运用新会计准则下股权投资的FVOCI分类策略，减少市场波动。对经营业绩的影响。

由此看来1.85，中邮保险增发万通高速H股也顺理成章。

可以说，中邮保险在很多方面都受益于皖通高速公路。首先，它通过此举获得了之前股价上涨的投资收益；而长期来看，有望通过稳定的高股息获得持续的投资回报，可以平滑损益表。

此外，本次被中邮保险看重的华能新能源也具有高分红的特点。

根据华能新能源2024年第四期超短期融资券招股书，2021年至2023年，华能新能源应付股利分别为1.85亿元、 1.85亿元、2.65亿元。

新会计准则下的业绩逆转

“百亿亏损王”中邮保险因会计准则转换净利润暴增。

数据显示，2024年上半年，中邮保险实现净利润56.8亿元，仅次于泰康保险，在非上市保险公司中排名第二。

据中邮保险综合办总经理曹勇介绍，2024年上半年，中邮保险实现保费收入1054亿元，同比增长20%，其中续保保费69.9%。亿元，同比增长62%，占保费总额的10%。 66%，同比提升17个百分点，接近行业顶尖水平。

值得注意的是，财力雄厚的中邮保险此前曾是行业“亏损王”。

去年10家银行保险公司业绩分化明显。仅从保费收入来看，2023年保险业务收入排名前三的分别是邮险、工银安盛、建信人寿。营业收入1098.66亿元、404.95亿元、397.13亿元。

盈利能力方面，信诺人寿、工银安盛人寿、农银人寿、中银三星人寿、交银人寿、中国人寿均实现盈利，利润总额11.01亿元，其中信诺人寿2023年净利润为4.02亿元，位居榜首。邮保、建信人寿、光大永明、中信保诚人寿四家寿险公司遭受损失，合计损失172.42亿元。

172.42亿元的损失中，仅中邮保险的损失就达114.68亿元，占比超过60%。

可以说，短短半年时间，中邮保险就实现了业绩大翻身，而这得益于新会计准则的实施。据悉，中邮保险今年一季度改用新会计准则。

业内人士也指出，非上市人身险公司净利润大幅增长的原因主要是资本市场的持续上涨、保险公司股权投资的可观利润以及业务结构和业务结构的持续优化。人寿保险公司的质量。

特别是，邮保作为首家逐步实施新会计准则的非上市保险公司，积极优化资产负债匹配和资产结构，盈利指标和偿付能力显着改善，进一步增强了公司的资产负债结构。可持续经营能力。 。

对于实现盈利的原因，中邮保险也表示，整体投资收益符合预期，贡献了近40%的利润。

数据显示，截至2024年6月末，中邮保险投资资产5796亿元，净增1030亿元；实现投资收益109亿元，年化金融投资收益率4.08%，年化综合投资收益率11.58%。

据中邮保险第四季度偿付能力报告显示，其2023年净资产收益率为-69.31%，投资收益率为2.70%，综合投资收益率为3.01%，显着低于同期平均水平。过去三年。

显而易见，会计准则转换后，中邮保险的投资收益率大幅提升。可以预见，未来中邮保险将加大股权投资FVOCI的运用。业内人士预测，保险公司资产方有望提前准备和部署FVOCI资产，以利于标准的顺利切换，减少对净利润的影响。

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