1.80 A股缩量调整股息 破净个股板块活跃

11月18日，A股市场高开低走。截至收盘，上证综指小幅下跌，深证成指跌幅近2%，创业板指跌幅超过2%。整个A股市场有4100多只股票下跌，只有1165只股票上涨。股息板块及破净股集中板块逆势活跃。市场成交萎缩，成交金额1.80万亿元。资金方面，Wind数据显示，18日沪深股市主力资金流出近700亿元；截至11月15日，A股市场融资余额达18262.17亿元，创9年多来新高。上周，A股市场融资余额增加317.65亿元。

分析人士认为，短期市场可能需要一定的震荡整理，但中期来看，长期基本面得到有效支撑，市场中期向上的趋势不变。市场风格可能会发生一定程度的变化，从中小盘风格转向大盘风格。

多重因素导致市场回调

18日，A股市场高开低走，创业板指数跌破2200点。截至收盘，上证综指、深成指、创业板指数、科创50指数、北新50指数分别下跌0.21%、1.91%、2.35%、1.84%、3.64%。

当日A股成交量1.80万亿元，较前一交易日减少约673亿元。其中，上海股市成交额7558.10亿元，深圳股市成交额10018.85亿元。整个A股市场上涨个股1165只，涨停个股90只，下跌个股4120只，跌停个股101只。

纵观市场，红利板块及破净股集中板块逆势活跃，智普AI、在线教育、大数据等高位板块全线调整。申万一级行业中，9个行业板块上涨，其中煤炭业、建筑装饰业、银行业领涨，分别上涨2.30%、2.17%、2.01%；下跌的22个行业板块中，计算机、媒体、社会服务行业跌幅更大，分别下跌5.66%、5.24%、4.55%。

领涨的煤炭行业中，永泰能源、宝泰龙、上海能源涨停，兰花科技、郑州煤电涨幅均超过6%。开滦股价上涨逾5%。煤炭板块的龙头股大多是破净股。

领跌的计算机行业中，宏景科技跌幅达20%跌停，飞利信、天元德科跌幅均超过18%，银芯科技、天力科技跌幅均超过16%，天机科技、法本信息、优博讯均价跌幅超15%，成地香江、中国长城、盘维网络等多只个股跌破跌停。计算机板块领跌的股票大多是高位股票。

明泽投资基金经理陈石认为，近期A股的持续调整是多重因素共同作用的结果。首先，由于部分板块前期积累的收益较高，加上市场风险偏好降低，短期资金获利了结对指数有一定压制；其次，造成前期市场上涨的短期事件因素曝光后，短期市场成交主线发生变化。这造成了更大的市场波动；第三，近期美元走强以及美联储降息政策的不确定性也给A股市场带来不利影响。

主力资金净流出近700亿元

Wind数据显示，18日，沪深股市主力资金净流出699.72亿元，较前一交易日净流出金额有所减少。其中，沪深300股票主力资金净流出131.52亿元。沪深证券交易所主力资金净流入的个股数量为1512只，主力资金净流出的个股数量为3582只。

行业板块方面，18日，申万一级行业中仅有6个行业主力资金净流入。其中，主力资金净流入最多的是银行、煤炭、建筑装饰行业，分别为36.45亿元、14.56亿元、68.6亿元。十亿。主力资金净流出的25个行业中，计算机、电子、电力设备行业主力资金净流出排名之一，金额分别为167.88亿元、148.05亿元、53.36亿元。前期活跃的板块出现主力资金大幅流出。 。

个股方面，永泰能源、工商银行、上汽集团、中国铁建、农业银行资金净流入排名之一，分别为6.41亿元、4.7亿元、4.68亿元、3.44亿元、3.43亿元。主力资金净流出最多的是中国长城、360、拓维信息、四川长虹、友研新材，分别为15.87亿元、14.05亿元、13.77亿元、11.58亿元、11.32亿元。高价股资金大量流出。

Wind数据显示，截至11月15日，A股市场融资余额达18262.17亿元，创九年多来新高；上周，A股市场融资余额增加317.65亿元，连续八周增加。

具体来看，上周五个交易日，A股融资余额11月11日增加366.27亿元，11月12日增加41.44亿元，11月13日增加76.20亿元，11月12日减少72.67亿元。 11月14亿元，较11月15日减少93.6亿元。

从行业层面看，上周申万31个一级行业中，有24个行业融资余额增加，其中电子、计算机、医药生物行业融资余额增幅居前，分别为77.35亿元、55.13亿元。 、37.16亿元。融资余额减少的七个行业中1.80，融资余额降幅更大的是非银行金融、食品饮料、有色金属行业，分别为34.13亿元、5.54亿元、2.89亿元。 。

个股方面，上周融资客户净买入中国联通、中兴通讯、歌尔股份、长安汽车、友研新材料最多，分别为11.69亿元、10.34亿元、9.07亿元、7.42亿元。和7.42亿元。 6.01亿元。净销售额最多的是东方财富、中国长城、中信证券、东山精密、天富通信，分别为9.98亿元、7.43亿元、7.03亿元、6.98亿元、6.1亿元。

机构看好A股中期走势

Wind数据显示，截至18日收盘，Wind旗下A股滚动市盈率为18.34倍，沪深300滚动市盈率为12.62倍。估值还是划算的，A股总市值92.99万亿元。

18日，市场风格出现一定变化。代表大盘蓝筹风格的沪深300指数下跌0.46%，代表中小盘风格的沪深1000指数下跌2.46%。中小盘股走势明显弱于大盘股。

财通证券首席策略师李美岑表示，当前A股市场正在经历阶段性调整，交易量也有所下降。但中期来看，随着经济数据的逐步验证和具体政策的落实，长期基本面得到有效支撑，市场有望从情绪市场逐步转向复苏市场，并延续上行趋势。上升趋势。后续节奏可能会从风险偏好恢复下小盘带头（9-10月），到政策和基本面恢复下大盘蓝筹带头（11-12月），再到后续确认经济和股市将会上涨，小盘股将会上涨。韧性（明年）。配置层面，重点关注年末大盘蓝筹股超额收益机会。

“随着中小型风格的补充增长到位，它们继续占据主导地位的可能性降低了。”招商证券首席策略师张霞表示，四季度已进入业绩修正和年末估值切换阶段，沪深A500已进入批量建仓期，市场有，优质风格有望最近两个月回归。

“虽然短期市场可能需要一定的震荡整理，但市场中期整体上行的趋势不变。结合政策会议的催化时机和流动性环境，市场预计将上演新年行情。”平安夜市场。”中信证券首席战略官陈国表示，当前，在市场风险偏好高边际修正、经济和政策预期缓慢恢复的背景下，市场风格也将呈现边际变化，从小微为主-大盘主题投资以价值成长为主导，资金边际趋势将走向小微盘股主题为主导。股市转向ETF、权重股和大中型股。