传奇确实是更赚钱的！传奇IP去年为盛大游戏贡献近12亿收入 |游戏茶馆

昨日（6）世纪华通发布公告，宣布调整收购盛大游戏方案，融资总额由31亿元增加至61亿元。公告显示，新增融资额度主要用于补充公司流动资金。

盛大游戏估值298亿，未调整。世纪华通在回复深交所问询函时表示，基于盛大游戏的盈利能力，目前298亿的估值较为合理。

盛大游戏退市时估值为132亿。为什么现在价值298亿？

2015年11月盛大游戏从纳斯达克退市时，其整体估值为19亿美元（折合人民币131.59元）。盛大游戏目前估值为298亿，不到三年时间增长了2.26倍。

对于估值的公平性，世纪华通表示，盛大游戏退市时，其收入主要依靠PC游戏，移动游戏布局尚未完成。因此，私有化前三个财年的收入呈现逐年下降的趋势。

退市后盛大游戏加速布局手游市场，相继推出《神无月》、《龙之谷手游》、《传奇世界》等畅销游戏，并与腾讯达成战略合作。盛大游戏近两年净利润较退市当年分别增长233.40%和256.27%。

退市后盛大游戏盈利能力大幅提升

此外，盛大游戏账面净资产113.93亿元，估值298亿元，溢价261.56%。但与其他A股上市公司收购游戏资产的溢价率相比，仍要低很多。

盛大游戏溢价率明显低于行业其他可比案例

与同行业其他公司相比，盛大游戏毛利润较高，预期利润增速明显。目前市盈率为14.9倍，低于同业。因此，盛大游戏298亿的估值是合理的。

总版本号控制对公司有什么影响？

8月底，教育部会同多部门发文强调加强网络游戏行业整顿，提出控制网络游戏总量、限制使用时长的意见。未成年人。

盛大游戏拥有丰富的产品线和多款长生命周期的游戏。拥有庞大的用户群和较强的抗风险能力。通过精细化运营，充分获得单款游戏的收入。

世纪华通在回信中写道，2017年收到版号的游戏超过9000款，基数非常大。每年一线游戏厂商推出的游戏占行业总量的比例很小。

因此，世纪华通认为，“版本号新政”将规范网络游戏行业的运营，不会对盛大游戏的运营产生重大负面影响。

盛大游戏的运营状况如何？

在对问询函的回复中，世纪华通提供了盛大游戏多核心游戏的运营信息。从收入贡献来看，《热血传奇》是盛大更大的单一游戏收入来源，贡献了超过20%的收入。

盛大游戏去年主力产品《龙之谷》手游年收入2.5亿元，占总收入的11.84%；今年1-4月营收6159万元，占比10.03%。

总体而言，传奇IP为盛大贡献了大量收入。算上传奇IP授权费等收入，传奇IP去年为盛大游戏带来了11.86亿元的收入盛大传奇，占盛大游戏总收入的28.28%。

截至今年4月，手游《传奇世界》月活跃用户36.49万人，月付费用户6.68万人，ARPPU为1107.3元； 《热血传奇》手游月活跃用户72.52万，月付费用户16.76万，ARPPU为610.02万。

盛大游戏会失去“”商标授权吗？

收购计划显示，盛大游戏目前使用的“ Games”、“Games”商标授权将于今年年底到期。

回信显示，盛大游戏实体盛悦网络正在与陈天桥就授权延期事宜进行协商。

不过，世纪华通回复称，由于网络游戏行业的特点，玩家忠诚度主要集中在游戏IP而非游戏公司商标上。游戏厂商的核心竞争力仍然在于游戏研发、IP储备、渠道资源等。

因此，即使“盛大”商标未获授权，也不会对盛悦网络运营造成重大影响。 ■

退出文章回复游戏白皮书即可获得以太坊猫等10本必读区块链游戏白皮书