1.95 八月结束！人均利润约1.95万元。 A股能否走出“金九月”？

8月最后一个交易日，三大股指均呈现探底反弹走势。上证指数走势较强，尾盘收红，其他两大指数尾盘收绿。截至收盘，上证指数上涨0.45%至3543.94点。深成指跌0.66%至14328.38点。创业板指数下跌1.76 %至3214.12点。

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今天的市场看起来更加分裂。一方面，海天味业、中顺洁柔、石头科技、中国平安等各类“毛”股大幅下跌甚至跌停，拖累指数。另一方面，市场上有很多板块在上涨，但表现好的板块并不多。锂电池、太阳能等部分热门个股仍涨停，环境工程、煤炭、钢铁、钛白粉、化肥工业、有机硅、有色金属等也轮番活跃。

此外，今日是中期业绩披露后的之一个交易日。每个业绩周期往往都对应着一次大洗牌。机构资金将根据最新披露的财务报告进行重新安排、持仓和股份交换。因此，最近一些板块的差异比较大。

山西证券认为板块分化严重，建议投资者适当控制风险。昨日两市横盘震荡，北向资金流入深市。两市成交量大幅增长，创年内新高。大量上市公司公布中期业绩，市场整体市盈率有所下降。随着交易量的大幅增加，一些标的已经变得过于集中。建议投资者适当控制风险。对于高价标的，可以高位减仓，逢低介入获利。出色的品质还原。

8月三大股指涨跌互现，顺周期板块上涨

8月份，纵观A股三大指数，上证综指收涨4.31%，深成指收跌1%，创业板指收跌6.57%，涨跌互现。

从月度增减来看，8月涨幅更高的前三名企业分别是盐湖股份有限公司（350.33%）、兆芯股份（169.91%）和国光电气（166.64%）。其中，华辰装备因其近期流行的工业母机概念而备受市场关注。

跌幅前三名的公司分别是*ST星星（-56.09%）、永福股份（-49.01%）和康泰医疗（-45.87%）。其中，“最看空股”*ST星达，因其近期公告将去年净利润由5203万元调整为亏损24.93亿元，涉嫌披露违规。

从板块涨幅来看，8月份石化、煤炭、有色金属、钢铁等板块涨幅居前。其中，石油开采指数本月上涨1.95 %，远高于其他板块。

业内观点认为，“金九银十”临近，市场期待需求端再次展现活力，带动交易气氛。同期，供给端将面临原材料高价压力下检修与新增产能释放的交错影响。此外，当前和今后相当长一段时期，能源消费双重调控将持续影响各地工业生产和项目审批建设，加速我国能源转型和能源革命。综合来看，在成本需求双向压力下，化工市场虽有望走强，但上涨空间有限。

中泰证券研报指出，当前时点，多省份电力供应形势严峻，限电措施相继出台，旺季动力煤价格易涨难跌，价格风险较小；焦煤产地供应有限，进口恢复缓慢，焦化企业补充备货意愿较强，但煤炭资源紧张，采购困难，供需持续偏紧。我们继续看好焦煤的价格表现。中长期来看，煤炭行业已进入供给短缺时代，需求仍可保持小幅正增长。供需错配可能是“十四五”期间的普遍现象。动力煤价格预计将维持高位，行业利润有望维持高位。 ，继续看好煤炭行业投资机会。

跌幅方面，半导体板块跌幅更大，医疗器械、生物医药等板块出现深度回调。

但从业绩来看，受益于“缺芯潮”、半导体价格上涨等因素，各大芯片股半年报依然表现不俗。目前整体净利润已达363亿元，行业中位数增速达到80%。 ，历史记录。

光大证券认为，继续看好国产半导体设备及材料等利基领域的机会。半导体产能扩张周期呈上升趋势：全球代工资本支出占营收的53%，连续三年增长。半导体产能预计将持续向中国大陆转移，2020年至2030年大陆半导体资本支出复合增长率预计高于全球。在贸易摩擦背景下，未来中国大陆半导体设备及材料国产化率有望持续提升。

此外，截至今日，A股总市值收于86.60万亿元。与7月底相比，A股市值增加3.7万亿。如果按照中国证券登记结算有限责任公司最新公布的期末投资者数据测算，8月份投资者平均盈利约为1.95万元。

金秋九月市场展望

8月即将结束，9月A股市场表现如何？金秋九月，是一年中重要的收获季节。机构认为，在基本面和资金的帮助下，未来9月指数有望上涨，A股“红九月”可期。

9月是布局四季度市场形势的更佳窗口

中信证券认为，国内经济在8月份触底反弹后有望逐月复苏。政策修正和舆论调节有利于改善风险偏好。信用风险也将有序释放。 A股将于9月份迎来四季度行情。更佳窗口1.95，建议坚持增长价值均衡配置，加强价值板块左侧布局。

首先，随着疫情扰动的缓解以及财政货币政策微调的积累，国内经济运行在8月份触底反弹后有望逐月恢复；中报如期完成后，市场增长与价值增长预期将趋同。其次，政策误读和市场信用风险压制的高峰期已经过去。随着舆论的调控和风险的有序释放，市场风险偏好也有望在9月份触底反弹。最终，美联储在9月宣布下调缩减规模预测，并暂缓了对海外流动性的担忧。综合考虑场内杠杆、基金头寸、申购赎回以及境外投资者行为等因素，A股市场流动性紧平衡状况有望改善。

对市场中长期前景不要过于悲观

中金公司认为，目前，考虑到上述谨慎预期已在资产价格中得到体现，市场整体估值水平尤其是大盘蓝筹股估值水平已略低于历史平均水平，且一些利好因素正在逐渐积累，展望后市，虽然担忧依然存在，但对于市场中长期前景无需过于悲观。

牛市将汇聚所有喜悦

海通证券表示，从年度来看，今年以来A股的分化程度无论是从行业、个股还是基金的角度都达到了历史前列。按照历史规律，分化终究会趋同。

那么展望未来，当前极端的市场分化将如何收敛？从目前来看，本次牛市的整体格局没有改变，而且历史经验表明，随着牛市到后期，之前强势和弱势的行业都会表现良好，即牛市将趋于收敛。

目前A股的分化程度处于历史前列。今年的宏观背景与2010年类似，流动性较好。但个股与行业业绩的离散度较2010年有所提高，牛熊市分化的收敛方式有所不同。 2005年至2007年、2013年至2015年牛市后期，通过普遍上涨缩小了离散度。