1.85 金墨科技的贷款已逾期，持续经营能力存疑，应收账款、存货、商誉均已减值。

新浪财经报道，5月8日，金墨科技披露2019年最新年度报告。2019年，金墨科技实现营业收入5.16亿元，同比下降24.77%；归属于上市公司股东的净利润-8.33亿元，同比下降7125.95%；归属于股东的扣除非经常性损益的净利润-8.27亿元，同比下降7323.13%。

同时，金墨科技发布的2020年一季度报告显示，公司2020年一季度实现营业收入4955.96万元，同比下降47.04%；归属于上市公司股东的净利润-8670.28万元，同比下降292.57%；扣除非经常性损益后归属于股东的净利润-9040.20万元，同比下降290.26%。

年报及一季度财务数据显示，金墨科技营收和业绩持续下滑，且业绩降幅远超其营收。

更值得注意的是，金墨科技贷款逾期，审计发现其持续经营存在重大不确定性，同时应收账款、存货、商誉等项目集体减值，未弥补损失远超实收资本，还面临因工程质量问题被起诉索要巨额赔偿等问题。

毛利率首次出现负值，存货减值30%达1.35亿

金墨科技主要从事超滤、微滤膜及膜组件的研发、生产和销售，并在此基础上为客户提供专业的基于膜的水资源利用整体解决方案，包括技术方案设计、工艺流程设计及实施、膜单元设备集成及系统集成、运营技术支持及售后服务。

金墨科技称，2019年，公司受到经济下行及环保行业经营环境恶化的影响，营业收入下降，且公司对多项资产计提了减值准备，导致公司2019年出现较大亏损。

具体来看，受经济下行影响，金墨科技外部经营环境明显恶化，2019年营业收入大幅下降，2019年公司实现营业收入5.16亿元，较2018年下降24.77%。受行业景气度不佳影响，公司现有项目建设进度放缓，因无极项目、渭北项目等项目暂停结算、工期推迟，导致项目成本增加，导致毛利减少1.62亿元。

从主营业务来看，金墨科技首次出现负毛利率，2019年其主营业务毛利率为-14.36%，较2018年下降48.15个百分点。从产品来看，毛利率为负主要是之一大业务水处理项目导致，毛利率为-77.56%。此外，其他产品毛利率基本全线下跌，设计服务的负毛利率也达到-0.6%。

根据相关会计准则及金墨科技披露的会计政策，水处理项目建设收入采用完工百分比法，即按照建设合同中已投入金额占需投入总额的比例单方面确认收入和费用。也就是说，只要项目没有发生合同变更，该收入就是不含税的合同收入，也就是说在建设期间不会发生变化。

金墨科技解释称，受行业状况不佳影响，公司现有项目建设进度放缓，不存在合同变更，即收入无变化。

但根据同化顺iFinD行业年报数据（国民经济行业类别-水利、环境和公共设施管理业-生态保护和环境治理业-环境治理业-水污染治理），2019年水污染治理8家上市公司算术平均年收入16.13亿元，算术平均同比增长40.47%，中位数为11.48亿元，中位数同比增长率为27.37%，可以看出行业整体仍处于快速增长期。

从行业整体来看，水污染控制毛利率算术均值和中位数分别为32.94%、32.02%，2018年分别为35.01%、32.2%，较去年同期略有下降，但整体毛利率基本稳定在30%以上。与金墨科技一样，同样做膜法水处理的金​​科环境2019年实现营收5.05亿元，同比增长25.47%，毛利率为34.02%。

该咨询会计师表示，若项目因业主或资金等因素导致进度慢于预期，将影响收入确认进度。若建设方或总包方工程预算无重大变动，毛利率一般较稳定。若毛利率发生重大变动，往往是因为前期会计部门确认的成本过多或不足，导致潜在的盈亏。前期设计可能存在问题，或项目总造价与实际成本相差太大。

显然，金墨科技表示，受吴集项目、渭北项目等项目暂停结算、工期推迟等因素影响，项目成本增加，导致毛利减少1.62亿元，是由于预计总成本增加所致。

为什么预计总成本会增加？会计人员表示，项目停工延期一般会导致停工损失和融资成本增加，如果毛利率适当下降，属于正常现象。但如果毛利率下降幅度较大，仍需关注成本增加的合理性，尤其是完工百分比法的主观性，需关注收入成本确认的相关会计处理风险。

自首次出现负毛利率以来，每一块钱的营收不仅没能带来盈利，反而造成了亏损，存货减值风险也随之而来。

根据金墨科技披露的存货明细，2019年末存货账面余额4.76亿元，计提存货减值准备1.35亿元，全部来自建造合同形成的已完工未结算资产，减值比例达到建造合同形成的已完工未结算资产的32.82%。

值得注意的是，建造合同形成的已完工未结算资产不同于普通存货，这部分存货已经确认收入和成本，相当于已经出售，所有者并不一定保证按照已确认的收入支付款项。

但金墨科技将建造合同形成的已完工未结算资产减值损失增加了32.82%，解释称由于项目无限期停滞导致预计成本高于预计可收回资金。

贷款逾期，持续经营存疑，商誉减值1.85亿，未弥补损失远超实收资本。

2019年年报显示，致同会计师事务所对金墨科技2019年度财务报告出具了非标准审计意见。致同会计师事务所在审计意见中提醒财务报表使用者，金墨科技2019年度净亏损83326.23万元，2019年12月31日流动负债超过流动资产11450.58万元，存在逾期贷款2608.19万元。这些事项或情况表明存在重大不确定性，可能对金墨科技的持续经营能力产生重大疑虑。

结合上述项目暂停结算、施工延期等情况，金墨科技的资金链确实开始承压。从现金流量表来看，虽然2018年起经营活动现金净流出转正1.85，连续两年净流入1.51亿元，但2012年至2017年连续6年净流出，累计流出4.82亿元。

从现金及现金等价物净增加额来看，金墨科技每年的流出量大于流入量，2013年至2019年累计流出量达3.75亿元。截至2019年末，金墨科技账面现金9400万元，但短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款高达5.86亿元，其中一年内到期的负债与现金的缺口高达4.17亿元。结合审计披露的2608.19万元逾期借款，金墨科技的流动性早已出现问题。

此外，会计师还将收入确认、商誉减值测试和应收账款减值视为关键审计事项。

2019年年报披露，受地方环保工程投标项目减少影响，公司收购的甘肃金桥水务科技（集团）有限公司2019年经营出现下滑，预测未来盈利后商誉存在较大减值风险，计提商誉减值1.85。截至2019年12月31日，金墨科技公司因企业合并形成的商誉账面余额为2.21亿元，减值比例为83.78%。

此外，损益表中信用减值损失高达2.02亿元，其中应收账款减值损失计提1.57亿元，截至2019年末账面余额高达5.5亿元，累计减值1.86亿元。应收账款减值损失比例高达33.86%，而2018年仅为7.65%。对于超过约定还款期限、账龄较长的其他应收款，在执行新金融工具准则后，相关预期信用损失较大，减值4556万元。即便是应收票据也发生减值，预期坏账损失8.9万元。

年报还披露，河北省第三建筑工程有限公司第十六分公司及江阴市污水处理厂等客户因工程质量认证等问题要求公司承担相关损失，影响本年度利润8253万元。因涉及美欣达项目等项目的诉讼事项，公司根据判决结果预计部分损失及赔偿4596.1万元。

由于各类不利情况累积，截至2020年Q1，金墨科技未弥补亏损已远超总实收资本3.02亿元的三分之一，达-6.61亿元，母公司净资产仅剩7.46亿元。（新浪财经上市公司研究院倪洲）