1.76 易和捷IPO审核三年未果：意外分红1.76亿，靠燃油车业务，研发费用低于同行

自提交申请以来，益和洁已经历两次中止审查，2023年9月30日、2024年3月31日，公司因财务资料到期、需提交补充资料等原因中止审查。值得注意的是，益和洁在2020年至2023年期间多次进行大额现金分红，三年累计分红高达1.76亿元。

2020年1.76，益和洁现金分红1.3亿元；2022年，公司再次现金分红3400万元；2023年6月15日，益和洁召开2022年度股东大会，决定再次派发现金分红1167.05万元。作为一家拟上市企业，如此频繁、大额的分红引发了监管层的高度关注。

深圳一位资深保荐代表人表示， *** 将“突击清盘分红”纳入负面清单后，不少公司因疑虑被叫停分红。尽管易和捷在之一轮问询时对此解释得十分详细，但能否获得监管部门的批准仍有待观察。此外，财报更新时间过长或许也是其迟迟未能完成第二轮问询的原因之一。

对商业前景的担忧和研发投入不足

逸合洁主要产品为燃油车发动机涡轮增压器，90%以上营收来自欧美等海外市场。但随着新能源汽车的快速发展，燃油车市场面临严峻挑战。逸合洁在招股说明书中坦言，纯电动汽车无需配备涡轮增压器，这可能对公司未来业务增长造成不利影响。2021年至2023年，逸合洁营收复合增长率由29.75%降至12.42%。

与此同时，逸和洁在关键技术研发上的投入也引发质疑。2020年至2023年，公司研发费用率分别为3.83%、3.86%、4.63%、4.76%，低于同行业可比公司平均水平。2022年、2023年，逸和洁研发人员数量分别仅有52人、65人，在同行中排名垫底。在第二轮问询中，深交所重点关注了逸和洁研发费用率偏低的原因及合理性。

面对新能源汽车带来的行业变革以及 *** 愈发严格的IPO企业质量把控，益和捷的上市之路依然充满挑战，公司能否进一步优化业务结构、加大研发创新力度、提升核心竞争力，顺利通过注册制审核，仍有待考验。

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