1.95 富国银行 (WFC.N) 2017 年年度报告摘要

快速浏览一下富国银行（WFC.N）2017年年度报告后，我对以下几点印象深刻：

1、富国银行1.95万亿资产中，贷款占54%，投资证券（包括可供出售和持有至到期证券）占23%，交易资产占6%，联邦基金、回购和短期投资占16%。资产结构与国内主要银行类似，但投资证券的构成有较大差异。富国银行的投资证券中超过一半是MBS，其中大部分由联邦机构担保。此外，它们主要是联邦 *** 、地方 *** 和联邦机构的债券，信用风险极低。

2、富国银行负债成本极低。其存款为1.3万亿美元，占负债的77%，其中3737亿美元为无息存款，其余计息存款成本仅为0.32%。富国银行全年付给储户的利息总额仅为30亿美元，却收取了50亿美元的存款账户管理费。整体存款成本为负数。

3、利差很高，虽然生息资产整体收益率不高（3.4%），但负债成本只有0.53%，净息差2.87%。

第四，贷款中，企业贷款占比52%，收益率3.66%；个人贷款占比48%，收益率5.11%。企业贷款虽然收益低，但信贷成本也较低，2017年富国银行企业贷款的信贷成本甚至为负。

5、个人贷款中，抵押贷款占比71%，收益率为4.1%；信用卡贷款占比8%，收益率为12.23%；汽车贷款占比13%，收益率为5.34%；其他循环信用贷款占比9%，收益率为6.18%。除抵押贷款外，个人贷款收益率均较高。

6、信用卡贷款净核销率为3.49%，这个数字远远超出我的预期。近两年，国内很多银行的信用卡贷款量都在增加，信用卡贷款已经占到了全部贷款的10%以上，个人贷款的30%左右，虽然现在的坏账率比较低，但是快速增加的量蕴含着很大的风险。

7、富国银行非利息收入占比为44%，其中：信托及投资管理费占比37%1.95，存款账户管理费占比13%，抵押银行业务占比11%，银行卡费用占比10%。

8、富国银行的成本收入比为66%，远高于国内银行。

9、资产质量有所改善。2017年，公司计提减值准备25亿美元，占收入的3%以下。

10、优先留置权抵押贷款中，逾期30天以上的贷款占比为1.78%，其中佛罗里达州抵押贷款逾期30天以上的占比高达3.95%。

11、不良贷款率为2%，其中公司类贷款不良贷款率为0.8%，个人类贷款不良贷款率为3.2%。重组贷款178亿美元，占贷款总额的1.88%，主要为个人住房抵押贷款。公司类贷款中关注类及不良贷款合计占比4.45%，逾期30天以上贷款占比0.8%，个人贷款中逾期30天以上贷款占比1.9%。

12、贷款拨备比率1.15%，拨备覆盖率149%。

13、核心一级资本充足率12.56%，一级资本充足率14.48%，资本充足率17%，杠杆率8%，远高于国内银行。