1.85 张罗波风控“漏水”坑1.85亿民生信托

继“惊雷踩”的武汉金皇假黄金案，该产品被曝涉及虚假资产，再次将民生信托推上风口浪尖。近日，中建五局有限公司（以下简称“中建五局”）发布声明称，公司发现两份虚构的《型材销售合同》，涉及“中建五局一局”。民生信托出具的《1095》。 “专项资产收益权 *** 资金信托计划”（以下简称“智信1095号”）产品资产包总规模近1.85亿元。事件发酵后，民生信托迅速回应，表示已之一时间联系相关方核实，并立即终止应收账款收益权 *** 。分析人士表示，虽然民生信托提前终止了该项目，保护了投资者权益，但此次事件也反映出民生信托在尽职调查方面对业务缺乏有效监管。

冒充国企名义

“雷霆万钧”的武汉金皇假黄金案尚未平息，民生信托又卷入了另一起“胡萝卜印”事件。 9月10日，中建五局发布《关于不法分子冒用我公司子公司名义伪造合同、发行信托产品的免责声明》称，近日，中建五局三局发现两份被盗文件被使用中建五局集团有限公司所属中建集团有限公司（以下简称“三公司”）虚构交易事实、三公司私刻印章及《简介销售合同》民生信托利用上述虚假合同发行了“智信1095号”产品作为资产包。

中建五局表示，公司及下属子公司从未与天津华航发生过任何业务往来，也未签订过任何合同。上述《型材销售合同》上所加盖的印章是私刻的。民生信托发行的“智信1095号”产品与公司无关，中建五局没有参与、也不知情。

据中新登、民生信托官方网站信息查询，“智信1095号”共发行6期。之一期设立于2020年7月31日，第六期设立于2020年8月28日，设立金额分别为2630万元、4390万元、4790万元、3550万元、1140万元、 1980万元。产品期限均为15个月，总设立规模达到1.848亿元。该信托产品的信托功能为投资1.85，主要投资行业为租赁和商务服务。资金以资产及其接收（受益）权（无回购）的形式使用。

国企因房屋连续下雨而起诉信托公司的案例在业内并不多见。一位信托行业观察人士直言，像中建五局这样的表态这样的“自身失误”情况在行业内非常少见，针对这一事件专门发布了 *** 稿。此次公告也体现了公司对此的重视。

据了解，中建五局已将上述相关违法事实和证据材料报送公安机关，公安机关将依法查处。中建五局表示，保留向相关责任单位追究民事责任的权利。针对后续问责事宜，北京商报记者致电中建五局进行询问。该公司相关人士表示，“涉及企业，不方便采访。”

逐层嵌套

事件发酵后，民生信托于9月11日迅速回应，表示“智信1095号”项目是以保理公司与资产管理公司之间的业务交易为基础，该项目下的底层资产是民生信托的基础和资产。相信。应收账款收益权由管理公司签订的《应收账款收益权 *** 协议》 *** 。

民生信托表示，已之一时间联系资产 *** 方，要求其核实 *** 资产的真实性、合法性，并立即终止应收账款收益权 *** 。收到相关 *** 款后，信托项目将提前交割，并按照信托合同约定分配给投资者。

从永益信托披露的“致信1095号”产品信息中可以看出，融资标的方为天津耀会管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“天津耀会管理”），其融资目的本次募集资金主要用于认购天津耀辉管理股份，天津耀辉管理最终将以信托计划的实际出资扣除相关费用后， *** 国厚资产管理有限公司持有的或经国厚资产管理有限公司批准的标的应收账款收益权。受托人其他特定资产收益权。此外，再加上中建五局披露的天津华航，我们可以看到，“智信1095号”产品涉及的交易对手信息较多。

那么，诈骗案到底发生在哪里呢？金乐功能分析师廖和凯在接受北京商报记者采访时认为，天津华航的控制权应该存在问题。无论是共谋还是单纯的欺诈，民生信托都需要为“胡萝卜章”事件承担相应的责任。。

在信托行业资深观察人士李奎林看来，“置信1095号”产品的交易结构过于复杂，层层嵌套。嵌套的层数越多，对投资者越不利：一切正常的情况下，利润很容易被层层窃取。 “拔头发”，遇到风险时，很容易将责任层层“包裹”起来。不过，从处置方式来看，此次民生信托愿意提前终止该项目，并给投资者一个解释，也算是提前保护了投资者的权益。

“民生信托应对项目后续出现的问题负责，因为这是公司主动管理的集体信托。” 李奎林进一步指出，非规范信托确实具有“不透明性”，这也是监管鼓励非规范 *** 的原因。原因是我们希望加强信息披露，以达到卖方尽职调查和买者自负的效果。对于“智信1095号”产品后续处置进展，北京商报记者尝试联系民生信托询问。该公司相关人士表示，该消息是根据 *** 息得出的。

内部控制遗漏

一向表现“冷酷”形象的信托公司，近年来频频被“胡萝卜海豹”欺骗。案件频发也反映出民生信托在合规和内控方面的监督不到位，缺乏对业务尽职的有效监管。

民生信托前身为中国旅游国际信托投资有限公司，于2013年4月16日完成重新登记，更名为民生信托，并于2013年4月28日正式复牌。2016年3月29日，注册资本由30亿元人民币增加至70亿元人民币。控股股东为武汉中央商务区股份有限公司（以下简称“武汉中央商务区”）。武汉中央商业是泛海控股的子公司。

民生信托一直被视为泛海控股金融“发力”的重要组成部分。成立之初，民生信托业绩发展迅速，净利润从最初的5644.6万元增长至2017年的18.15亿元。但自2018年以来，民生信托净利润出现下滑。2020年上半年，民生信托的净利润出现下滑。净利润仅为2.47亿元。

分析人士认为，假黄金案与“胡萝卜印”案的叠加，无疑将对民生信托的声誉造成重大影响。廖和凯进一步指出，现阶段“执信1095号”产品交易结构复杂，嵌套多层，金额巨大。民生信托涉及风险控制和尽职调查等多个环节，要求全程核查、留证，结合确认函和现场调查取证，确保项目的真实性和有效性。这也是后续处理事情的基础。

北京商报记者孟繁霞宋一桐