1.80 连续三年亏损，败给高端！呷哺呷哺深陷关店泥潭

蓝鲸财经记者孙宇

近日，根据呷哺集团近期公布的财报数据，预计2023年净亏损1.80亿元至2亿元。蓝鲸财经指出，这也是呷哺集团连续第三年业绩亏损，累计亏损至少8亿元。

3月11日，摩根士丹利发布研究报告称，未来15天呷哺呷哺（0520.HK）股价将跑输同业，目标价从4.3港元下调至2.4港元。该行认为，同行的持续扩张以及2024年净开店速度的放缓将导致公司失去市场份额。 2024年市场收入和利润预测预计都存在下行风险。

呷哺集团官方对净利润亏损做出了三点解释：一是对预计关门继续亏损的餐厅进行审慎审核，2023年计提相关资产减值损失不超过1.6亿元；二、截至2023年12月31日，部分子公司递延所得税资产较2022年同期减少约6000万元；第三，当前餐饮市场竞争日益激烈，消费疲软，对中高端品牌定位造成影响1.80，导致其业务依然亏损。

市场消费降级，火锅却越来越贵。

呷哺集团旗下拥有三大品牌：平价火锅品牌“呷哺呷哺”、中高端火锅品牌“凑措”、高端烧烤品牌“正烧”。截至2023年上半年，拥有呷哺呷哺门店843家，凑凑门店249家，早烧门店3家。

曾经靠“性价比”发家致富的呷哺集团，今年因“涨价”屡次引发市场关注。

前不久，凑凑火锅人均消费量高于海底捞的话题登上了热搜。不少消费者在社交网络平台发帖称，2月份以来，凑凑火锅底价大幅上涨。一些菜品的价格也比以前贵了。凑凑店负责人回应：目前进货成本上涨，公司检查后决定对部分菜品进行微调。

今年1月，呷哺呷哺还因涨价引发网友热议。细心的网友发现，除了原锅和寿喜烧锅外，其他锅底的价格都上涨了3元。呷哺呷哺也承认了此事，称各地区涨价幅度略有不同。

拓多的单价先升后降。财报数据显示，2020年至2022年，凑凑人均消费水平分别为137.0元、140.6元、150.9元。 2023年上半年，多多在中国大陆的人均消费同比下降3.33%至142.2元。

蓝鲸财经记者注意到，2011年呷哺呷哺客单价为35.2元，到2022年已上涨至63.9元，累计涨幅超过80%。很多跟着这小火锅长大的消费者都是从一顿饭30多元的时代走过来的。单价的上涨直接导致客户群的流失。

客流减少，翻台率低于同行

呷哺集团选择提高客单价、走高端路线的商业模式与其他企业的“降维”形成鲜明对比。

海底捞针对“一个人吃”的场景推出了“火锅配饭”。消费者花20-30元即可购买一份“火锅菜+米饭”套餐；巴奴推出桃娘小火锅配饭，其主打6款小火锅售价均在30元以内，小菜售价在10元以内； 2023年，上百味旋转小火锅、轩辕仙旋转小火锅等新品牌将突然出现，客单价定在30元左右。迄今为止，门店已超过100家。。

在消费降级的当下，性价比成为消费者选择火锅店的重要考虑因素。从翻台率数据来看，呷哺集团发布的2023年半年报数据显示，呷哺呷哺和多多火锅的翻台率分别为2.4和2.1，而去年同期为2.1和1.9。这低于海底捞同期3.3的营业额，也低于九毛九“胆小鬼”重庆火锅店3.9的营业额。

红食大数据显示，2023年火锅赛道主流价格区间在60元至90元之间，占比43.4%；其次是60元以下价格带，占比24.1%； 120元以上价格区间占比不足10%。

其许多商店都面临关店的情况

火锅行业进入门槛低，菜品、锅底同质化严重。没有鲜明特色的企业很难在激烈的竞争中脱颖而出。

(艾媒咨询)数据显示，预计到2025年，中国火锅行业市场规模将增长至6689亿元，但增速将从2019年的10%下降至2025年的4.3%。增长放缓也意味着竞争加剧。

今年，呷哺集团选择了关闭亏损门店的“断臂求生”之路。从门店数量来看，呷哺集团2021年将关闭229家门店。2022年，呷哺集团将再次关闭84家门店，其中呷哺呷哺餐厅81家，凑co餐厅3家。 2023年半年报还显示，公司去年上半年共关闭了49家呷哺呷哺餐厅和3家凑多餐厅。

此外，关店危机也蔓延至呷哺集团旗下高端烧烤品牌“正烧”，今年以来该品牌已关闭了5家亏损门店。蓝鲸财经记者今日查询窄门餐厅数据发现，正常营业的餐厅仅有3家，广州1家，上海2家。店里的价格大概是130元/人。

铲烧是呷哺呷哺于2022年9月推出的新品牌，根据公司规划，2023年计划开设30家铲烧餐厅，实际开业的门店仅8家，原定客均250元的价格也降为130元左右。

值得一提的是，呷哺呷哺在二级市场的表现也不容乐观。截至3月12日收盘，呷哺集团股价报1.73，低于九年前每股4.7港元的发行价。较三年前更高股价27.15港元已下跌逾93%。