星辰奇缘 这家游戏开发商成立4年就赴港上市，一款手游“养活”两家上市公司

近日，手机游戏开发商诗悦网络递交香港上市申请。

根据招股书资料，诗悦网络是一家专注于RPG（“角色扮演游戏”），尤其是回合制游戏研发、运营的游戏公司，按照2018年一季度流水计算，诗悦网络的回合制RPG在中国游戏开发商中排名第三。同时，诗悦网络此次赴港上市，也向人们展示了中国RPG行业的一角。

一款手游半年赚2.82亿 另一款赚5.6亿元

据了解，诗悦网络成立于2014年11月，共推出6款游戏，分别是《星辰奇缘》、《仙灵奇缘》、《绝世唐门》、《仙灵觉醒》、《仙凡幻想》、《众神荣耀》，其中前5款为回合制RPG，《众神荣耀》为卡牌游戏。

诗悦网络表示，公司为中国领先的移动游戏开发商，专注于RPG，尤其是回合制RPG。按2017年的总流水账额计算，公司推出的4款游戏均跻身于中国十大移动回合制RPG行列。

根据招股书，诗悦网络在2015年底、2016年底、2017年底和2018年3月底，累计注册用户数分别为10万、1840万、3500万、4390万，实现了跳跃式上涨。

在收入和利润方面，公司2017年实现收入8.47亿元，相比于2016年的5.87亿元增长44.29%，诗悦网络2015年、2016年、2017年净利润分别为-1041万元、5573万元、7333万元，净利润率分别为-93.3%、9.5%、8.6%。2018年之一季度其净利润为5006万元，净利润率为10%。

值得注意的是，诗悦网络的6款游戏中，《仙灵觉醒》对公司的贡献更大，其从2017年10月推出，上市当年（3个月内）就取得6700万元的收益，而从推出至2018年3月31日，6个月内总收益约为2.82亿元，更高月度总流水账额超1亿元。这部分收入，也给了诗悦网络此时上市的底气。

而另一款《星辰奇缘》也是鼎鼎大名，甚至在2016年和2017年，为7月12日刚在香港上市的手游代理商指尖悦动带来约1.19亿元和1.91亿元的收入，分别占总收益的12.2%和16%。而截至2018年3月底，《星辰奇缘》为身为开发商的诗悦网络共带来5.6亿元的收入。仅一款游戏共为开发商和代理商带来超过8.6亿元的收入，这两家公司一个已经上市，诗悦网络正准备上市。

易观千帆数据显示，2018年6月，《星辰奇缘》在回合制游戏类中排名第19，RPG领域排名第68，其月活和日活与行业前三游戏相比还有很大的距离。回合制RPG排名前三的游戏为《梦幻西游》、《大话西游》、《口袋妖怪复刻》，上述三款游戏的开发商分别为广州网易计算机系统有限公司（《梦幻西游》、《大话西游》）和深圳市阿斯卡德信息技术有限公司。

2017年底，《梦幻西游》活跃人数301万，《星辰奇缘》为10.8万。

易观千帆2017年末数据

淘汰周期不到三年 维持盈利稳定是难题

不过，亮眼的业绩增长背后，诗悦网络面对的是游戏产品极短的淘汰周期和激烈的竞争情况。

据诗悦网络介绍，其首款自主研发的游戏《仙灵奇缘》于2015年12月正式推出，2018年6月底被淘汰，运营仅30个月，而在2016年6月和2017年8月推出的《绝世唐门》、《众神荣耀》在2018年一季度末就已经到达周期中的后期，平均每月付费用户仅为10433和5666。

2015年，成立仅一年的诗悦网络仅有《仙灵奇缘》带来游戏收益22万元，2017年《仙灵奇缘》、《星辰奇缘》带来的收入分别为3.51亿元、3.08亿元，两者合计占当年营收的78%。

2018年1-3月，诗悦网络的收入则较为依赖新游戏《仙灵觉醒》和《仙凡幻想》，《仙灵觉醒》在此3个月内的收入为2.14亿元，《仙凡幻想》实现收入1.68亿元，两者分别占当期总收入的42.9%和29.2%；而此前表现非常好的《仙灵奇缘》、《星辰奇缘》则出现大幅度下滑，分别收入3700万元、6182万元。

与此同时，截至2018年之一季度，诗悦网络所有游戏的转化率都在10%以上，ARPPU（付费用户平均收益）超过300元，《仙灵奇缘》ARPPU为855元，《仙灵觉醒》ARPPU为447元。换言之，每10位诗悦网络的游戏玩家中，有1位以上会给公司贡献300元以上的收入。

从上述数据来看，诗悦网络多款游戏依次轮流带来了较大额度的收入，保证了整体收入的猛增，不过，产品淘汰速度也较为迅速。

一位资深RPG游戏玩家则指出，从诗悦网络仅有的几款游戏来看，其创意内容仍旧在仙侠、西方奇幻几个固定背景领域，显得较为单一，入门新手或许会找到亮点，但距离深度玩家所接受的优秀和经典还有一定距离星辰奇缘，并且生命力不会很强劲，该公司的游戏开发还有很长的路要走。

快速迭代、随时顶替，手游竞争的残酷性可见一斑。而诗悦网络又能否及时研发出足够优秀的产品，维持住其业绩？

另外，对于市场格局，诗悦网络表示，中国回合制RPG市场容量由2013年的10亿元增长至2017年的185亿元，预计到2022年将达到809亿元。2017年，PRG是中国手游市场更大的游戏类型，诗悦网络自主研发的移动RPG总流水账达9亿元，占中国移动RPG行业总额的2.4%。

有意思的是，当记者询问几位RPG游戏玩家时，诗悦网络的成绩以及披露的中国RPG游戏市场的发展情况令他们有些吃惊，“我一直以为中国没有做得好的RPG公司。”其中一位人士表示，自己一向只玩日欧的RPG，甚至不得不学习日语，如果早年中国有不错的RPG游戏，她也不需要舍近求远。

诗悦网络在招股书中表示，2018年公司正在开发6款游戏，其中4款为RPG，两款为SLG(战略RPG)。

上述游戏玩家对此表示了期待：“就跟动画一样，做着做着说不准就做出了我们自己的经典，希望以后的玩家不用像我们那么麻烦，为了玩国外游戏，还得学习外语。”

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