圣灵之境 恺英网络年报一季报净利双增 多款储备产品待上线 2023年业绩增长可期

4月26日晚间，恺英网络披露2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营收37.26亿元，同比增长56.84%；实现归母净利润10.25亿元，同比增长77.76%。2023年一季度，公司实现营收9.55亿元，同比下降7.20%；实现归母净利润2.90亿元，同比增长16.72%，延续增长态势。

去年游戏市场整体承压、增速放缓。在此背景下，恺英网络业绩逆风上扬，2022年全年及2023年一季度净利双增，成绩斐然。今年随着版号发放趋于常态化，以及官媒多次强调挖掘游戏产业价值，游戏产业周期持续向上，公司已经储备多款产品，2023年业绩有望保持强劲势头。

公司治理持续改善 激励机制再添规模

2022年，恺英网络在公司治理层面不断取得突破性进展。去年10月，公司原实控人王悦所持有部分股份完成司法拍卖，董事长金锋被动成为公司之一大股东，这标志着恺英网络实现了与前实控人的脱钩解绑，历史问题出清也意味着公司未来发展将进入新阶段。

与此同时，管理层不断完善激励机制，为激发公司增长动能注入活力。对此，公司打造多维度、立体化的业务体系稳定核心业务人员。除绩效奖金、项目分红等激励措施外，建立、健全公司长效激励约束机制，通过股权激励等方式吸引和留住专业管理人才及核心骨干，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。

据了解，2019年至2022年圣灵之境，公司分别回购193万股、3776.3万股、2194.73万股、3162万股，并于 2020年至2022年推出了三次员工持股计划和两次股票期权激励计划。

去年，公司陆续完成第二、第三期员工持股计划以及2022年期权激励计划，在参与人数、激励规模上较过往均有所提高。还完成了2亿元的回购计划，回购股份用于实施股权激励计划、员工持股计划，这些举措均凸显了管理层对共同富裕的践行及推动长期发展的重视。

此外，恺英网络积极投身党建，坚持在发展过程中实现经济效益与社会效益的统一。过去一年，公司发布了首个可持续发展规划“K行动”，探索创新公益模式，投入社会公益事业。同时依托自身在互联网领域的技术优势，将“党建红”与“恺英橙”有机融合，打造特色“互联网+党建”。

通过不断完善公司治理，恺英网络得以不断聚焦游戏主业，围绕“研发、发行、投资+IP”三驾马车战略取得显著成果。

业绩稳健向上 产品储备丰富

“传奇”游戏奠定了公司的市场地位，亦是公司长期以来的核心基本盘。基于此，公司近年来开始拓展非传奇赛道，从而形成“传奇品类+创新品类”双轮驱动的产品策略。

具体而言，公司一方面不断巩固在传奇类游戏的行业地位，协同战略伙伴，提升游戏用户的产品体验，促进传奇品类游戏持续健康发展，比如《原始传奇》《热血合击》等爆款产品。

另一方面，积极布局其他品类游戏，打造新的利润增长点，比如《高能手办团》《零之战线》《圣灵之境》《敢达争锋对决》《新倚天屠龙记》《龙神八部之西行纪》《仙剑奇侠传：新的开始》《归隐山居图》《山海浮梦录》等。

据财报数据，去年公司《原始传奇》《热血合击》等长线运营经典游戏贡献稳定流水，新游《天使之战》《永恒联盟》《新倚天屠龙记》营收口碑双丰收，新老游戏档期错配，共同提供业绩增量。

值得注意的是，随着近几个月国内版号发放恢复，游戏行业今年将开启新一轮产品周期。分析人士指出，目前版号常态化发放已是市场一致预期，行业回暖趋势明显。鉴于供给端产品陆续释放，今年行业有望回归增长轨道。

据透露，公司有十余款游戏产品计划于今年上线，包括《龙神八部之西行纪》《仙剑奇侠传：新的开始》《归隐山居图》《山海浮梦录》《龙腾传奇》《妖怪正传2》《代号：转生史莱姆》《代号：XW》等。其中，《龙神八部之西行纪》《仙剑奇侠传：新的开始》《归隐山居图》《山海浮梦录》《龙腾传奇》《石器时代：觉醒》等已取得版号，业绩增长确定性强。

紧抓行业发展趋势 多维布局AIGC、元宇宙

游戏经常被称为前沿技术的“试验田”和“助推器”，眼下发展火热的AI也毫无例外地向游戏行业加速渗透。业内人士指出，短期内AI有助于游戏生产环节降本增效，而长期来看，AI会给游戏玩法创新带来更多可能性，实现“千人千面”的游戏体验。

当前，AI基本已成为各大游戏企业的“标配”，恺英网络在此方向上亦有探索布局。

据了解，公司及部分战略投资企业已在应用相关 AI工具并尝试逐步建立内部AI数据库。恺英网络方面表示，AIGC技术在美术尤其是2D美术的批量图片生成、基础代码的复核、AI语音的应用等领域的降本增效已经体现出明显的潜力，未来将会研究加大应用相关AIGC工具的力度，以进一步提升研发效率。

值得一提的是，面对游戏行业的热点方向，恺英网络一直以来采取稳扎稳打的做法。紧抓行业发展趋势的同时，结合自身优势去做探索和实践。

随着游戏逐步成为数字经济建设不可或缺的一部分，恺英网络正在以多种方式前瞻布局。公司于2022年年初成立了VR游戏团队上海臣旎网络科技，目前有一款动作竞技类 VR游戏正在研发中，预计将在2023年上线。

此外，公司抢滩元宇宙新机遇。选择在数字人领域制作难度更高的超写实数字人方向进行切入，目前在研的超写实数字人项目采用行业领先的虚幻5引擎来搭建项目，高达140万面的建模使得人物的皮肤细致、毛孔清晰可辨。还自建恺英链和数字平台——拾元立方，并将原创IP联动公司代理或自研的多款游戏，推进数字资产与实体经济结合的落地形式。