《大众汽车法》被推翻 德国大众面临被收购

欧洲法院决定推翻大众汽车法，裁决可能为保时捷收购大众铺平道路

欧洲更高法院欧洲法院周二做出最终裁决，决定推翻一项已有47年历史的法律，该法律旨在保护欧洲更大汽车制造商德国大众汽车免遭恶意收购，又称“大众汽车法” ”。分析人士普遍认为，这一裁决可能为同为德国汽车巨头的保时捷收购大众铺平道路。保时捷目前是大众汽车之一大股东，持有约31%的股份。此外，这种做法还可能让其他欧洲 *** 保护的企业巨头面临被收购的命运。

股价应声下跌

法院的裁决称，德国“未能证明为什么需要这样一项法律来保护少数股东的利益”。分析人士指出，对于保时捷来说，欧洲法院的最终裁决意味着该公司朝着打造“汽车帝国”的目标又迈出了一步。今年以来，市场对保时捷可能寻求全面收购大众汽车的预期不断升温，后者股价也上涨了一倍多。

最新消息传出后，受获利了结压力影响，大众汽车法兰克福股价下跌5.3欧元，跌幅2.9%，至175欧元左右。此前，该股股价涨幅超过100%，市值达到629亿欧元（约合392亿美元）。

保时捷早在两年前就开始收购大众汽车的股份，并表示愿意保护两家公司之间的战略合作伙伴关系。自 2002 年以来，大众汽车一直为保时捷的一款 SUV 生产车身。

今年3月，保时捷投资359亿欧元全面收购大众汽车。该要约已于5月29日到期。根据规定，保时捷现在可以随意将大众汽车的持股比例增至50%，而无需发出全面收购要约。

欧盟起诉德国

1960年，大众汽车首次私有化转型为股份公司时推翻，通过了《大众汽车法》，旨在保护公司不被外资轻易收购。根据法律规定，任何单一股东无论持有多少股份，都不得获得大众汽车超过 20% 的投票权。因为根据规定，涉及公司收购的重大问题需要80%以上的多数票，这实际上让德国 *** 只要拥有20%的投票权就可以阻止任何收购。该法律还赋予大众汽车所在的德国下萨克森州20%以上的股份和投票权，该地区和德国 *** 均在大众汽车董事会中拥有席位。

欧盟委员会于 2005 年将德国 *** 告上法庭，在 2 月份的法庭文件中，欧盟委员会的一名顾问辩称大众汽车法案“限制了资本的自由流动”。欧盟一直将“人民法”与欧洲其他国家实行的所谓“黄金股份”做法进行比较，即 *** 可以拥有某些公司一定数量的股份并拥有否决权，但欧盟委员会认为认为“黄金股”的使用范围应仅限于国防、能源等重点领域，而大众显然不在此范围之内。

德国 *** 认为，《大众汽车法》旨在保护德国就业，而欧盟委员会则认为，类似法律不利于企业之间的自由竞争，并对欧盟27个成员国经济体之间的自由跨境投资形成障碍。

截至发稿，大众汽车本身尚未就法院最新裁决发表声明。德国下萨克森州总理克里斯蒂安·沃尔夫在一份电子声明中表示：“下萨克森州 *** 接受欧洲法院的裁决，我们将继续维持对大众汽车的持股。”

作为大众汽车的两大股东，保时捷股份公司和下萨克森州 *** 昨天均表示，州 *** 将继续保留其在大众监事会的两个席位。

保时捷欢迎

在欧洲法院做出裁决后，保时捷昨天发表声明，表示对这一裁决表示欢迎。不过，该公司还表示，无意立即做出增持大众股份的决定。

目前，保时捷持有大众汽车31%的股份。该公司昨天在一份声明中表示，将行使其作为大众汽车股东之一的权利。不过，声明还表示，该公司没有计划在欧洲法院做出这一决定后立即增持大众汽车股份。增持股份须经公司监事会批准。下次监事会会议将于11月12日召开，会议讨论内容由公司管理层决定。

德国 *** 当天表示，将采取必要监管措施废除《大众汽车法》。德国司法部发言人表示，法案的通过通常需要六个月的时间，但在本次特殊情况下，时间可能会缩短。他表示，欧洲法院未能同意德国提出的一些意见，德国 *** 对此表示遗憾。德方认为，制定《大众法》是为了确保德国作为投资地和保护就业，并没有赋予任何一方任何特殊权力。