龙将顾问 歌尔股价一度跌停，一季度非净利润几乎“归零”| 公司观察

一季度业绩不及预期，扣除后净利润几乎归零。歌尔股份（2241.SZ）4月18日早间一度跌停。

对于歌尔来说，很大一部分原因在于失去了苹果（AAPL）的订单。尽管营业收入仍在增长，但歌尔并未详细解释营收增速大幅下滑的具体原因，而是利润。

有业内人士认为，消费电子行业正处于低迷时期。近期公布的手机和个人电脑销售数据不及预期，降低了产业链企业的议价能力。

非净利润扣除几乎“归零”

4月17日晚，歌尔发布2022年年报和2023年之一季度报告。 2023年一季度实现营业收入241.2亿元，同比增长近20%，净利润1.06亿元，同比下降88.22%。由于歌尔获得 *** 补贴9295万元，导致歌尔一季度非净利润仅为1511万元，同比下降98.28%。

经营活动产生的现金流量净额1.34亿元，同比下降90.84%。 “主要原因是：公司本期销售商品收到的现金减少；收到的退税减少。” 但筹资活动产生的现金流量净额为24.11亿元，同比增长3倍多，“主要是公司本期取得的借款增加以及收到员工持股所致”。计划在此期间的订阅。”

对于一季度营业收入增加、净利润大幅下降，4月18日上午与投资者沟通时，歌尔相关负责人表示：“除了营收，净利润也会受到影响。原材料成本、制造费用、固定成本等。公司管理层和全体员工将全力以赴，提高盈利能力。” 此外，对于投资者反复提出的疑问，上述负责人并未做出进一步解释。

2022年年报称，第四季度智能音响新产品项目生产过程出现波动。上述事件发生后，公司管理团队积极应对，与客户密切沟通并推动后续解决方案，稳步改善客户关系，保证了其他业务合作的正常开展。公司充分考虑该事项的影响，基于审慎原则，增加相关资产减值准备近18亿元，导致公司2022年净利润下降。

2022年，歌尔实现营业收入1049亿元，同比增长34.10%；归属于上市公司股东的净利润万元，同比下降59.08%；营业成本932.33亿元，同比增长38.81%。报告期内，经营活动产生的现金流量净额净流入83.17亿元龙将顾问，同比下降3.27%。

中泰证券分析，该产品短期停产可能会对歌尔TWS（无线耳机等、True）整机业务产生影响。不过，目前歌尔与主要客户的其他零部件/整机业务合作仍将继续正常运营，该产品仍有可能恢复生产。

轩嘉黄金CEO林嘉义告诉之一财经记者，苹果产业链上的企业普遍议价能力较差，不确定性较大；尤其是对单一大客户依赖度高、占比高的公司，不确定性风险被放大。

董事长姜龙在业绩公布前辞职

4月18日上午，有投资者向歌尔询问：“公司实际控制人蒋先生已高位减持公司股票。现在公司遇到困难，投资者不信任，蒋先生能出来增持股份吗？投资者信心恢复了吗？”

对此，歌尔相关负责人回应称：“公司尊重并支持每位股东个人投资决策的权利。”

江龙辞职，江斌一早就高价套现。两兄弟控制的公司让投资者无法“安心”。

歌尔股份此前公告称，董事会于2023年4月6日收到公司副董事长、董事、总裁姜龙的书面辞职报告。姜龙因个人原因辞去公司上述职务。辞职后，蒋龙将担任公司高级顾问。此前，姜龙曾担任歌尔股份副董事长兼总裁。他的学历包括马里兰大学战略管理博士学位、中国人民大学管理科学硕士学位、材料学士学位。清华大学工学博士。姜龙于2004年加入歌尔，历任歌尔副总裁、高级副总裁、执行副总裁。兼任中国电子音响行业协会副会长、中国电子元件行业协会电声分会主任委员。

歌尔董事长姜斌与姜龙为兄弟关系，姜龙为歌尔实际控制人姜斌、胡双梅的一致行动人。 2021年12月，蒋斌减持3300万股，均价53.27元； 2021年9月10日减持5309万股，减持均价47元。江斌很早就实现了高额套现。

2023年4月18日中午，歌尔股价下跌9.53%，报收于20.41元。

一季报还显示，保险资金大幅减仓歌尔股份：其中，“全国社保基金103组合”退出前十大流通股东（2022年末持股2600万股）； “天安人寿保险股份有限公司-传统“产品”大幅减持642万股，目前仍持有1358万股，持股比例为0.45%，位居第十大流通股东。

苹果产业链表现如何？

消费电子仍处于低迷状态，近期公布的数据延续了2022年的下降趋势。

歌尔年报显示，根据知名咨询公司IDC统计，2022年全球智能手机出货量约为12.1亿部，同比下降约11%。在出货量下降的同时，智能手机产品的技术创新和应用场景创新也在放缓，与智能手机相关的精密零部件产品的需求也有所下降。 2022年，将受到欧美主要国家宏观经济疲软、通胀高企等各种不利因素影响。

分析师发布数据显示，2023年之一季度全球智能手机市场同比下滑12%，连续第五个季度下滑。虽然主要宏观负面因素略有改善，但市场尚未开始复苏。 IDC最新报告称，今年之一季度，全球前五名计算机制造商的出货量均出现不同程度的下滑。总体而言，销量环比下降 29% 至 5690 万辆。

林嘉义认为，消费电子行业正处于下行期，加剧了议价能力的下降，产业链的不确定性增加。从苹果自身的角度来看，通过对全球供应链中企业的管理，转移了自身在供应链中的风险，提高了自由度和灵活性，充分控制了成本，这对苹果自身的净利润产生了积极的影响。资产回报率也有较大提升空间。