盛大游戏回归A位终于尘埃落定。 2月20日,世纪华通成功重组盛大游戏,预计交易价格为298亿元。 曾经缔造传奇盛大游戏一路“高开低走”,最终选择从美股退市。 然而,国内的游戏市场已经天翻地覆,《盛大》不负盛名。

文✎战方阁

编辑 ✎ 星云

五年的波折,三年的等待,曾经“传奇”的盛大博弈回归A股终于尘埃落定。

在80后的记忆中,《传奇》是一个绝对的游戏传奇,幕后的宏大场面也因此美轮美奂。 《传奇》的成功让盛大在2004年抢占了美股市场。2009年,盛大游戏以独立实体的身份登陆纳斯达克。 盛大创始人陈天桥也在31岁时成为中国最年轻的首富。

一手好牌的盛大游戏“高开低走”。 虽然赚了钱,却不受陈天桥的青睐。 陷入知识产权更新官司等等。 业绩持续下滑的盛大游戏在资本市场没有立足之地,最终在2015年选择从美股退市,试图“回归A”。

2019年2月20日,世纪华通以298亿元的价格成功重组盛大游戏。 虽然成为A股上市公司对盛大游戏来说或许是一个新的机遇,但国内游戏市场已经天翻地覆,“盛大”也不负盛名。

01

陈天桥不喜欢

这场比赛让中国互联网“教父”陈天桥走上了财富的巅峰,但陈天桥并不喜欢。

盛大成立于1999年,26岁的陈天桥和弟弟在上海浦东新区科学院专家楼的房间里创立了盛大网络。 生意不景气,盛大一直“烧钱”无果。 2001年,陈天桥“豪赌一把”,将韩国游戏《传奇》引进中国。

▵盛大网络董事长陈天桥

当时,国内网络游戏市场还比较懵懂,腾讯刚刚抓住游戏商机,网易只有《西游记》,《传奇》迅速成为传奇。 到次年年中,盛大已经成为全球在线用户数量最多的网络游戏运营商魔域私服,仅《传奇》这款游戏就占据了国内网络游戏市场68%的份额。

2004年,游戏逆风帮助盛大成功登陆纳斯达克。然而,陈天桥并不喜欢游戏。 网络游戏承载不了陈天桥的梦想,反而给他带来诸多质疑和舆论压力。 盛大上市后,陈天桥着力转型,推进互动娱乐帝国计划,让游戏业务自生自灭。

当转型失败后,游戏再次成为盛大吸金的重点。 2007年,国内网络游戏收入突破100亿,依托盛大游戏,盛大游戏整体仍有不错的业绩增长。

2009年,盛大游戏作为独立实体登陆纳斯达克。 陈天桥对待游戏的态度一直都是一样的,盛大游戏就是赚钱的机器。

上市后,盛大游戏由盛转衰。 2014年底,盛大集团出售了所持盛大游戏的全部股份,盛大游戏从集团中剥离出来。 虽然陈天桥还是允许盛大游戏使用“盛大”这个名字,但是这个不被陈天桥喜欢的“孩子”最终还是被抛弃了。

在外人看来,2015年盛大游戏画上了句号,游戏世界风起云涌,手游市场越来越大,端游的生存空间不断被挤压,新的变化也随之而来,但盛大游戏始终无法乘风破浪。 盛大游戏宣布放弃美股上市公司地位。 退市前两个季度,盛大游戏的经营状况进一步下滑。

姚万在盛大游戏工作了将近十年。 在她眼里,盛大的没落可以追溯到更早的时候。 2012年被业内人士视为转机的开始。 游戏行业崛起10余年,市场进入调整期。 端游市场保持了40%以上的收入增速,缩水了一半,手游崛起。 这一年,盛大并没有拿出突破口。

他们正忙着更换教练。 2012年,盛大高层人事变动不断,火势迅速蔓延至盛大游戏。 2012年8月底,盛大游戏董事长兼CEO谭群钊因业绩下滑主动辞职。 财报显示,谭群钊留在盛大的最后一个季度,盛大游戏净营收11.31亿元,环比下降18.6%; 净利润为3.08亿元,环比下降8.4%。

▵盛大游戏董事长兼CEO谭群钊

对此,这位为盛大服务了13年的创始元老、铁杆网游爱好者终于离职。 接手的另一位盛大元老张向东,也在2014年10月被免职,理由是“业绩达不到预期”、“(张向东)与董事会在经营理念上存在较大分歧”。

姚万直言,当时盛大真的慌了。 此时,正是盛大游戏与其母公司分道扬镳的最后时刻。

02

错过了

2013年,盛大开始在业务方面再次发力,但重心还是在端游上。

《时空裂缝》、《零世界》等多款客户端游戏相继上线,或通过代理或研发,但带来的利润并不尽如人意。 盛大内部流传的消息是,“大boss”陈天桥执意代理类似《魔兽》的《时空裂缝》,游戏上线6个月后终于发售。 比较知名的《最终幻想》是在2014年推出的,结果并没有达到公司的预期。

▵ 游戏《时空裂缝》

几款端游上线后,盛大开始对游戏行业失去耐心。 “乔哥,包括当时的公司,给我的感觉是,如果不能马上看到结果,就会放弃投资。” 姚晚回忆到城市圈。 放弃的直接后果是盛大没能在手游上占得先机。

早在2012年,《保卫胡萝卜》就成为了“国民级”手游,《愤怒的小鸟》、《小鳄鱼爱洗澡》、《外婆外婆》风靡一时,手游版源自端游《地下城与勇士》的《DFC》也出现在了苹果和安卓两大平台上。 虽然游戏画面还有优化的空间,但确实在向人们证明一件事:手游的趋势已经形成,必须尽快入坑。

▵ 游戏《愤怒的小鸟》

趋势的另一个特点是创业浪潮。 “手游刚起步的时候,大家都出去创业,我有一个同事,当时辞职创业,白天出去招商,晚上回家写方案。” 姚婉说道。

在她的印象中,盛大游戏是2014年正式进军手游的。

2014年初,盛大宣布将在之一季度推出多款海外优质手游大作,而且大部分都是进口的,而盛大自己的手游研发才刚刚起步。 姚万回忆说,当时盛大只有一两家工作室在做手游,几家老牌端游工作室,比如泡泡堂、龙之谷、传奇等都还没有批手游项目。

▵ 游戏《节奏大师》

尽管时任CEO张向东介绍,盛大游戏早在2011年就确立了移动转型的战略目标,但盛大旗下的手游作品始终未能在高速发展的市场上掀起涟漪。

几乎是同一时间,豪门入局,风云突变。 2013年8月5日,腾讯在微信平台和手Q平台上线了《天天恋爱消除》,随后推出了《节奏大师》和《天天跑酷》。 当时流行卡牌游戏,但腾讯另辟蹊径,主打休闲轻量级游戏,力图将社交平台的优势发挥到极致。 此后五年,腾讯依托大数据的衍生能力越来越强,赌对了。

03

“次级制造商”

盛大游戏内部的股权之争也愈演愈烈。

2014年,盛大游戏私有化之路举步维艰。 由于内斗严重,私有化财团经历了多轮更迭传奇游戏,高管更迭频繁。

2016年6月,在盛大工作了17年的副总裁朱晓静离职; 随后,有媒体报道称,盛大游戏副总裁崔炜、盛大游戏首席运营官朱继生、《热血传奇》手游制作人郑建新、IP总监朱珠发展等。简等人一起辞职。 “传奇之父”陈昊健和《传奇世界》之一代导演蔡伟也相继辞职。

▵ 游戏《热血传奇

随之而来的是大规模裁员,内部称要“轻启动,再启动”。 当时有媒体报道称,涉及大裁员的人数可能达到30%。 虽然姚晚无法确认具体离职人数,但可以肯定的是,此次裁员包括研发部门。

很难说裁员对盛大来说是好是坏。 好消息是,2016年,盛大游戏实现了营收和净利润的双增长:营收38.6亿元,增长17.6%; 净利润16.2亿元,同比增长113%。

2017年6月,世纪华通公告称已完成对盛大游戏47.92%股权的收购。 本次收购后,控股股东与大股东合计间接持有盛大游戏90.92%的股权。 盛大的股权之争正式告一段落。

2018年6月,世纪华通发布停牌公告,拟收购盛大游戏100%股权,盛大游戏正式踏上回归A之路。当年9月,世纪华通收购盛大游戏的交易方案终于落地发布后,盛大游戏总股本估值为298亿元。

最新数据显示,盛大游戏2017年营业收入为41.94亿元,扣除非现存费用后归属于母公司的净利润为15亿元。 2018年前8个月,盛大游戏营业收入27.3亿元,净利润13.6亿元。

虽然业绩有所提升,但从游戏领域的排名来看,自2016年以来,盛大已经完全落后于腾讯和网易,以至于追上如此“梯队”的落后几乎是不可能的。 在这个过程中,盛大游戏不得不绑定腾讯这棵大树。 2018年2月,盛大游戏获得腾讯30亿元的战略入股。

2015年8月,由盛大游戏历时两年研发的《热血传奇》手机版公测上线,并新增腾讯作为游戏运营商。 腾讯在游戏行业长期积累的数据,已经能够支撑其为运营的游戏导入特定类型的用户。 姚万表示,这也是腾讯目前的套路。 它不花大钱开发自己的产品,而是利用平台的优势,代理二级厂商开发的项目。

作为《传奇》系列的手游版,盛大推出的这款手游依旧在消耗着玩家仅存的一点情怀。 此后上线的《泡泡堂》和《龙之谷》也由腾讯运营。

▵ 游戏《泡泡堂》

重组预案还披露,盛大主要的手游产品发行和运营平台为腾讯平台,近三年来自手游授权运营的游戏收入占比约80%。

盛大成了“二级厂商”。

04

破解游戏难度

现在游戏界流传着一句话:腾讯网易一个游戏圈,其他公司都是游戏圈的其余部分。

当年盛大游戏登陆美股时,曾披露其主营业务为(大型多人在线角色扮演游戏)游戏,以及多款高级休闲游戏。 《传奇》、《龙之谷》等几款热门端游都属于.

这类游戏开发时间长,端游少则4~5年。 即使是手游,1到2年的时间成本,百万以上的投入也是无法避免的。 前期投入巨大,但这类游戏上线后很难持续火爆。 “MMO太费时间了,学生党又多,下班后‘肝’不动了。” 评价。

MMO的社交属性也不同于当下火爆的竞技类游戏。 前者可以与陌生人开展社交,后者则可以依托微信等社交平台与熟人开展社交。

《传奇》手游版上线三个月后,由腾讯游戏天美工作室研发运营的MOBA(多人在线竞技场)游戏《王者荣耀》上线,在手 *** 业掀起一阵龙卷风。 腾讯2016年年报提到,2016年10月,《王者荣耀》注册用户2亿,日活跃用户超过5000万,刷新了腾讯平台智能手机游戏的新纪录。

▵游戏《王者荣耀》

2016年9月,另一款热门卡牌手游《阴阳师》由网易研发上线,上线45天日活突破1000万。

变化之后,一种新的格局诞生了。 “腾讯正在大力研发一些面向市场的产品,按照《王者荣耀》的套路,一旦占据了这类市场份额,就会直接把它吃死。” 姚婉说道。 同类型的游戏,玩家基本上只会选择其中一款,所以二级公司基本不会去尝试。 “以前做MOBA的公司很多,现在除了网易,很少有人做。”

互联网带来的一系列变化是翻天覆地的,巨人的触角越来越长。 2017年9月,从未涉足游戏的阿里文化也宣布正式成立游戏事业群,下设开放平台事业部和互动娱乐事业部。 紧接着,曾经风靡一时的《旅行青蛙》被阿里游戏引入了中文版。

▵ 游戏《旅行青蛙》

但到目前为止,真正的游戏破坏者还没有出现。

突破性的一步是政策的突然收紧。 2018年3月起,国产游戏审核持续暂停。 8月,教育部等八部委明确表示,监管将实施网络游戏总量调控,控制新增网络游戏数量。

姚婉告诉市场社区,她了解到,目前很多游戏因为无法获取版号而无法上线,也有游戏开发过程中无法获取版号的情况。 “即便如此,我们还是要继续做下去,不可能停止开发进度,等待版本号。” 2019年初,环境从紧的方向有所回升,但进入2月中旬,监管部门的紧缩动作出现微妙迹象。 “感觉最近新作确实比较少。” 姚婉说道。

游戏监管高压来袭,让盛大游戏重返A股市场显得有些尴尬。 根据最新的交易方案,盛大游戏的估值预计为310亿元。 以其2018年预计归属于母公司的净利润21.3亿元计算,市盈率为14.5倍,预案预计市盈率为13.73倍。 这个市盈率在同行业的A股上市公司中并不高。 在监管趋严的情况下,A股多数游戏公司股价持续下跌,市值持续缩水。

为了顺利回归A级,盛大游戏还下了“军令状”,不仅要定期进行减值测试,还要做出业绩承诺。 根据协议,2018年至2020年,盛大游戏需扣除不归属于母公司的净利润21.3亿元、24.9亿元、29.7亿元。 如果他们未能实现,则需要现金补偿。

数据显示,2018年前8个月,盛大游戏扣除非归属净利润13.6亿元,占2018年承诺净利润的63.77%。盛大游戏的版权官司还是很多的。 在内忧外患之下,能否保持年均18%左右的增速,仍需打上问号。

与此同时,世纪华通实际控制人王妙彤为取得盛大游戏的控制权,在一系列收购交易中产生了67.8亿元的商誉。 2018年8月末,盛大游戏合并报表层面的商誉余额已达73.6亿元,占净资产的64.61%。 一旦商誉受损,恐怕又要惊天动地了。

盛大游戏的回归A之路,历经控制权之争、管理层风波等重重磨难,如今终于走完。 这不是结束,而是新的开始。 国内游戏市场格局发生变化,监管趋严。 盛大游戏要想逆天改命,再创传奇,还是要拿出新的爆款。

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原文地址:《世纪华通重组盛大游戏成功过会,“盛大”也不负》发布于:2023-02-23

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