1.85 五家上市险企前8月保费收入1.85万亿元 业内人士：谨防风控能力不足、贪腐行为

近日，中国人寿(.SH)、平安(.SH)、中保(.SH)、太保(.SH)、新华(.SH)前8个月的保费成绩单全部出炉，合计保费1.85万亿元，同比增长6.15%。从业务来看，五大寿险公司合计保费1.2万亿元，增速保持分化，中国人寿、平安寿险保费差距进一步拉大；三家财险公司合计保费0.6万亿元，人保财险增速排名垫底。

值得注意的是，今年以来产险行业信保业务备受关注，人保财险、平安财险上半年综合成本率均在125%以上，承保情况不容乐观。前8个月，人保财险信保业务降幅进一步扩大。业内人士告诉蓝鲸财险，信保业务的承保周期长达两到三年，借贷平台的突然倒闭往往让保险公司措手不及，即便想立刻清理劣质信保业务，也需要时间。在风控能力尚欠缺的阶段，不做这项业务甚至可能对公司发展更有利。但随着催收等工作的恢复，预计下半年信保业务的承保情况将有所改善。

五家寿险公司保费收入1.2万亿元 平安寿险及健康险新业务同比下降10%

具体来看，寿险公司方面，中国人寿实现保费收入4928亿元，依然稳坐行业龙头位置；平安寿险实现保费收入3439.82亿元，屈居第二，比中国人寿少1488亿元，差距有所扩大；太平人寿、新华人寿、人保寿险保费收入分别为1666.04万元、1166.04万元、775.65万元。

从保费增速来看，新华寿险以28.24%的同比增速领先，中国人寿以11.19%的增速紧随其后；人保寿险、平安寿险、太平寿险的保费增速均为负值，同比分别为-5.38%、-4.4%、-1.74%。

仅8月份，中国人寿、中国平安、中国太平人寿分列前三，保费收入分别为377亿元、313.41亿元、180.61亿元；新华人寿、人保寿险保费收入均不足百亿元。从增速来看，新华人寿、平安人寿增速分别为10.37%、2.9%；人保寿险、中国太平、中国人寿保费同比分别下降9.26%、8.37%、1.05%。

业务方面，1-8月，平安寿险及健康险新业务保费收入1053.93亿元，同比下降11.07个百分点；续期业务保费收入2635.57亿元，同比增长0.36%。个人业务中，新业务保费收入885.69亿元，同比下降14.49%；续期业务保费收入2634.55亿元，同比增长0.34%。

人保寿险实现首年长险保费359.6亿元，同比下降17.5%；定期保费收入390.78亿元，同比增长8%；短期险业务收入25.27亿元，同比增长12.9%。其中，首年长险保费中，包干保费收入194.42亿元，同比下降28.9%；定期保费收入194.42亿元，同比增长1.8%。

事实上，平安证券分析师指出，上半年，除人保寿险大力推进“大个险”战略，将个险定期险占比推至24%外，其他行业个险定期险新险占比普遍出现下滑。其中，新华寿险大力发展银保整险冲量，个险定期险占比大幅下降，业务结构出现调整。

中国精算学会创始会员徐宇晨向蓝鲸财险分析称，“从业务价值来看，分期业务肯定优于整险业务，按常理来说，保险公司应该大力发展分期业务。但事实上，受到疫情等因素影响，分期业务发展相对较弱，一些保险公司为了维持保险业务发展，不得不主打整险业务。”

此外，1-8月，平安健康险实现保费收入64.99亿元，同比增长57%；人保健康险实现保费收入251.97亿元，同比增长44.94%，均保持较快增速；平安养老险实现保费收入184.69亿元，同比增长7.43%。

三大财险公司保费收入0.6万亿元，人保财险增速垫底

产险公司方面，1-8月，三大险企合计实现保费收入0.6万亿元，同比增长7.81%。其中，人保财险实现保费收入3076.18亿元，其次是平安财险，保费收入1927.93亿元；而太平财险保费收入刚过千亿，达到1008.7亿元。

但老三家的保费增速却与保费规模相反，1-8月，中国太平财险、中国平安财险、中国人民财险的保费增速分别为13.92%、11.4%、3.88%。

其中，8月份，中国人民财产保险股份有限公司保费收入309.84亿元，同比微增0.13%；中国平安财产保险股份有限公司、中国太平财产保险股份有限公司保费收入分别为245.72亿元和119.59亿元，同比增速均超过10个百分点，分别为11.37%和18.45%。

业务方面，1-8月，平安产险车险保费收入1286.74亿元，同比增长5.54%；意外及健康险保费收入108.35亿元，同比增长31.46%；非车险业务保费641.18亿元，同比增长25.35%。

人保财险各险种中，意外伤害健康险、农业险1-8月实现较快增长，保费增速分别为18.8%、15.4%。信用保证险保费收入51.94亿元，同比下降67%；货运险保费收入96.05亿元，同比下降4.5%。

“今年短期健康险业务发展不错，特别是百万医疗、互联网健康险1.85，是财险公司的一大重点。”徐宇晨说。

同时，在徐宇晨看来，农业保险政策性很强，有政策引导，也有政策补贴， *** 鼓励农民投保。人保财险作为国内更大的财险公司，与 *** 的合作非常紧密，能从这类险种中分得一杯羹也就不难理解了。

值得一提的是，银保监会近日发布公告，车险综合改革将于9月19日正式实施。对此，国君非银刘新奇团队预计，车险基本费率下调将影响车均保费，财产险公司保费增速将受到负面影响，当前财产险累计保费增速或将在今年创下高点。

同期仅有国寿、新华保险跑赢上证指数，催收工作恢复后，信保业务或将有所改善。

二级市场来看，年初上证指数报3066.34点，截至9月11日收盘，上证指数报3260.35点，涨幅6.33%。

从A股五大上市险企股价变动情况来看，国寿、新华保险最新收盘价分别为44.58元/股、60.46元/股，区间涨幅分别为29.63%、24.3%，跑赢同期上证指数。

同期，三家上市险企中国平安、中国人保、中国太保未能跑赢上证指数，分别下跌8.74个百分点、9.22个百分点和17.64个百分点。

但整体来看，随着上市险企资本、负债状况不断改善，业内对未来投资收益及保险股的投资价值依然看好。

投资端，平安证券分析师认为，随着疫情好转及财政政策落地，利率在4月份已经触底反弹，目前已由4月份2.5%的低点反弹至3%，长期来看不存在利差损失风险，上市险企投资压力有所缓解。

虽然保险公司负债端向好是共识，但单看产险行业负债端的表现仍值得关注，上市险企信用险业务赔付率、承保亏损面较高。

中期业绩报告显示，上半年人保财险信保业务综合成本率高达139%，较去年同期上升41个百分点；平安产险信保业务综合成本率为126%，上升约32个百分点。

徐宇晨指出，“信保业务属于特殊风险业务，与违约信用风险直接挂钩。2018年以来，各地开始清理不良P2P平台，加之今年疫情影响，可能加剧不良信用风险上升。但由于信保业务的保证期一般为两至三年，保险公司即便想按下暂停键终止承保业务，可能性也不大，导致实际风险的发生被延后。这也是今年上半年上市保险公司信保赔付率居高不下的原因。”

同时他补充道：“当信保业务在理赔端表现不佳时，保险公司就会开始清理不良信保业务，这也是为什么我们看到的理赔比例在上升，但信保业务占比却在下降。”根据现有数据显示，截至前8个月，人保财险信保业务占比由去年同期的5.32%下滑至1.69%。

徐宇晨坦言：“我们要思考的是，相对于银行等机构，保险公司是否能承担得起信保业务的风险。如果我们的风控能力不如银行，做这个业务大概率达不到要求，甚至导致赔付率失控。要做好这部分业务，需要有很强的风控体系，或者借助第三方，让信保业务更专业。否则，不做这个业务还不如做。”（蓝鲸保险 雷赛兰）