1.85 保险公司投资管理：90%以上投资自主化，寿险为权益投资主体

近日，中国保险资产管理业协会发布了2019年至2020年保险公司投资管理业务综合调查数据。本次保险公司投资管理业务年度综合调查已是连续第三年开展，调查内容涵盖投资管理机制、投资模式、资产配置、金融产品投资、权益投资等多个方面。

本次调查共收到190家保险公司反馈意见，涉及总投资资产17.7万亿元，基本覆盖全行业保险资金投资管理情况，数据质量较往年有所提升，数据均截至2019年12月31日。

保险公司投资人才数量为3553名，其中寿险最多，达2520名。

调查显示，保险公司投资人才规模稳步增长，人均管理规模有效提升。截至2019年末，参与调查的保险公司投资人才3553人，较上年增长12.6%。其中，寿险公司投资人才2520人，产险公司投资人才768人，保险集团公司投资人才207人，再险公司投资人才58人。

相应投资管理部门人均管理规模为49.9亿元，比上年增长18.7%。其中1.85，寿险公司人均管理规模更大，保险集团、再保险次之，财产险人均管理规模最小。

在投资目标设定方面，受访保险公司的投资管理目标设定均以“绝对收益为主、相对收益为辅”为主，91%的公司在目标设定中考虑了绝对收益因素。整体投资目标设定逻辑为“立足自身、对标行业”，充分考虑资产负债因素，对标行业平均收益水平。

124 名非商界经理：其中 70 人商界人士

在投资方式上，保险公司形成了自主投资、委托关联方管理保险资产、委托非关联方管理保险资产、委托非同业管理人等多种投资方式。

参与调查的保险公司中，173家（92%）进行独立投资；150家（79%）进行委托投资；114家（60%）进行外包投资。

从机构数量来看，“自主投资+外包”是险企选择最多的投资模式组合，共有84家。

从基金规模来看，近七成基金选择“自主投资+委托关联方保险资管+外包”模式。

值得注意的是，保险公司与非同业管理人的合作范围和规模不断增长，非同业管理人数量由2014年的75家增加至2019年的124家。其中，2019年末实际开展业务的非同业机构数量为70家，同比增长9家；实际开展业务的非同业机构占比为56.5%，高于上年的50.8%。

信托和债务计划占投资金融产品的85%

资产配置方面，2019年保险行业选择配置权益类资产，整体投资仍以固收类资产为主。参与调查的保险公司整体投资资产以债券、银行存款、理财产品为主，占比达65%。

参与调查的保险公司投资的存量金融产品总规模为3.098万亿元，占受访保险公司可投资资产的17.5%。

整体来看，金融产品投资主要为 *** 资金信托计划（51%）、基础设施债权投资计划（21%）和不动产债权投资计划（14%），三者合计规模约占85%，是险资配置金融产品的主要类型。

参与调研的保险公司中，30%设立了单独的金融产品投资部门，25%在固定收益部门内负责，45%委托相关保险资产管理公司进行投资。

保险公司的金融产品61%主要通过保险资管获得；31%的产品来自信托公司；券商、银行等渠道占比较小，约为2%。

寿险公司是1.85万亿股权投资主力军

截至2019年末，参与调查的保险公司股权投资资产规模达18476亿元，占被调查保险公司可投资资产的10.4%。从机构类型来看，寿险是股权投资的主力军，占投资规模的七成以上。

同时，不同类型的保险公司股权投资方式也存在差异。寿险、产险、再保险公司股权投资中，长期股权投资占比更高，寿险、产险股权投资资金（保险、非保险）合计占比仅次于长期股权投资。保险集团股权投资方式相对集中，以非上市股权投资为主，占比接近95%。再保险的股权投资计划相对突出，占比23%。